narzhur (narzhur) wrote,
narzhur
narzhur

Categories:
КРАХ "НЕФТЯНОЙ" ТЕОРИИ РОСТА

Ни успехи во внешней торговле, ни их динамика не объясняют причин экономического роста в России.

ВЫСОКИЕ ЭКСПОРТНЫЕ ДОХОДЫ НЕ ВЕДУТ К РОСТУ ВВП

Часто можно услышать, что «экономика России зависит от цен на нефть». Мол, когда были высокими доходы от экспорта, тогда и наблюдался рост.

Что это не так, показывает простой взгляд на статистику (график 1).

График 1. Сальдо торгового баланса

Обратите внимание:

1999–2007 годы. Положительное сальдо торгового баланса (=профицит внешней торговли товарами) находилось в пределах 30–130 млрд. долларов и наблюдался быстрый экономический рост (ВВП рос темпами 5–10%).

2011–2014 годы. Положительное сальдо торгового баланса было намного больше, от 180 до 200 млрд. долларов, но экономический рост был намного ниже, от 0 до 4,3%.

Говоря проще, цены на нефть были более высокими, а темпы ВВП — более низкими (график 2).

График 2. Темпы ВВП России

Не блещет ростом ВВП и 2018 год (+2,8%), хотя профицит внешней торговли показал второй лучший результат в истории.

Обратите внимание также на 1997 год. При мизерном по историческим меркам положительном сальдо (всего-то 14 млрд. долларов) экономика показала пусть и скромный (+1,4%), но всё-таки рост ВВП.

И «вишенка на торте» — 2015 год. Годовой профицит внешней торговли тогда составил гигантские 148 млрд. долларов — это больше чем в 1999–2007 годах. Но ВВП тогда не только не вырос, а даже сократился (-2,0%).

РАСТУЩИЕ ДОХОДЫ ОТ ЭКСПОРТА ТОЖЕ НЕ ВЕДУТ К РОСТУ ВВП

Но поклонники «нефтяного идола» так просто не сдаются. Когда стало очевидным, что высокие цены — это не гарантия высоких темпов ВВП, они изменили риторику. Мол, высоких цен недостаточно, цены должны быть растущими.

«Для сохранения существующего в России режима необходим постоянный рост цен на нефть. Стабильный их уровень, даже высокий, не даст экономике расти, как в 2000-е» — сказал Евгений Ясин, экс-министр экономики при президенте Борисе Ельцине и научный руководитель ВШЭ.

Сейчас цены на нефть высокие, но не постоянно растущие. Поэтому модель развития надо менять» — вторила ему Эльвира Набиуллина.

Однако факты опровергают и эту взаимосвязь, причём и в настоящее время, и в прошлом (график 3).

График 3. Динамика торгового сальдо России

Как мы видим, в 1995 и 1996 годах экспортные доходы росли, но ВВП в это время падал. И наоборот, в 1997 году цены на нефть падали, но ВВП рос.

В 2001, 2002 и 2007 годах мы видим падение торгового сальдо, но это не мешало экономике России расти на 5–8%.

В 2017–2018 годах профицит внешней торговли, напротив, бурно рос. Но темпы ВВП (1,8% и 2,8% соответственно) не шли ни в какое сравнение с ростом экономики в 1999–2008 годах (ВВП тогда рос на 5–10% в год).

2016 год отличается не только низким уровнем сальдо (см. выше), но и темпами его падения (-39% — второй худший результат за 27 лет). Но оба эти негативных фактора не помешали экономике России, пусть и символически (на 0,2%), но всё-таки вырасти.

РАЗГАДКА ПАРАДОКСА

Ларчик открывается просто: дело не во внешнеторговой конъюнктуре, а в денежно-кредитной политике ЦБ (график 4).

График 4. Темпы роста реальной денежной массы

ЦБ может просто «игнорировать» внешнеторговые успехи и не трансформировать их в рост реальной денежной массы в России. И тогда никакие самые высокие цены на нефть не приведут к быстрому росту ВВП.

И наоборот, если ЦБ даже при низких (или падающих) ценах на нефть наращивает реальную денежную массу, то экономика России отвечает на это ростом даже при плохой внешнеторговой конъюнктуре.

Автор - Сергей Николаевич Блинов — заместитель руководителя Службы стратегического планирования — руководитель группы макроэкономических исследований и стратегического прогнозирования ПАО «КАМАЗ», г. Набережные Челны.

Телеграм канал Сергея Блинова https://t.me/m2econ

https://rusrand.ru/analytics/krah-neftyanoy-teorii-rosta

#ПрограммаСулакшина #СпастиРоссию #ПереустроитьРоссию #НравственноеГосударство #СулакшинПрав
Tags: #НравственноеГосударство, #ПереустроитьРоссию, #СпастиРоссию, #СулакшинПрав
Subscribe

  • (no subject)

    ПОЧЕМУ ЗАПАД ЗАМОЛЧАЛ ПРО СБИТЫЙ "БОИНГ"? Агентство федеральных расследований «FBL» опубликовало документы и аудиозаписи, подтверждающие, что…

  • (no subject)

    НЕ ВЫДАЮТ ДЕНЬГИ: РАСКРЫТ БОЛЬШОЙ ОБМАН РОССИЯН БАНКАМИ Российские банки уличили в масштабном обмане, связанным с программами кэшбэка. Как…

  • (no subject)

    КАЧЕЛИ И ТЕМНОТА В Кремле заговорили о возможном начале боевых действий Украины против России в Крыму. Секретарь Совета безопасности РФ Николай…

Buy for 10 tokens
Buy promo for minimal price.
  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic
  • 0 comments